江海证券遭重罚 三大业务暂停半年

时代周报记者 盛潇岚 发自上海

三大业务暂停，5名高管被罚，江海证券正经历至暗时刻。

6月22日晚间，哈投股份(5.980, 0.03, 0.50%)（600864.SH）发布公告，称公司全资子公司江海证券收到证监会出具的监管措施《事先告知书》《行政监管措施决定书》。因其债券自营、资产管理、股票质押三大业务领域均存在问题，证监会拟暂停江海证券上述业务各6个月，并对5名相关高管采取认定为不适当人选并限制有关权利等监管措施。

对于刚刚在5月份营收、净利润双双为负的江海证券来说，该罚单可谓“雪上加霜”。从6月23―29日3个交易日里，哈投股份也深受其累，股价下跌近10%。

今年3月新《证券法》落地以来，监管部门明显加强了对券商违规行为的查处力度。“证券公司+高管”双罚制频现，既要对违规公司进行处罚，还要对公司内部直接主管责任人、其他直接责任人进行处罚。

时代周报记者统计，今年以来，除了江海证券，还有华林证券(13.750, 0.18, 1.33%)、首创证券、中山证券先后受到“公司+高管”双重监管处罚。其中，华林证券被限制新增各项业务规模3个月；首创证券债券自营被暂停业务3个月；中山证券被限期改正，暂停新增资管产品备案，暂停新增资本消耗型业务等。而相较之下，江海证券三大核心业务被暂停6个月，可谓罕见重罚。

三大业务关系一半营收

根据公告，江海证券存在三大问题：一是开展债券投资交易过程中，存在交易员资格管理及交易行为管控不足、标的证券和对手方管理不到位、合规管理和风险控制有效性不足等；二是开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等；三是开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等。

证监会拟对江海证券作出如下监督管理措施：暂停债券自营业务、资产管理产品备案、股票质押式回购交易业务各6个月。

“相当于半条命没了”，6月29日，上海一家大型券商资管人士对时代周报记者表示，这意味着在未来半年中，江海证券将失去债券自营、资管和股票质押新增业务收入，“这对一家券商的打击是很大的，尤其自营还是江海证券最主要的营收来源，一般来说，券商自营盘大部分资金都是投向债券的，权益类占比较小。即使半年后恢复业务，也会元气大伤”。

据哈投股份2019年报披露，自营业务是江海证券最主要的营收利润来源。

年报显示，江海证券2019年实现营业总收入15.58亿元，同比增长23.73%。其中，自营业务全年实现营收5.68亿元，同比增长93.29 %，且占总营收比最高，达到36.46%。

此外，投行、经纪、资管、信用业务营收分别是3.92亿元、3.82亿元、1.16亿元和0.46亿元。时代周报记者发现，自营、资管以及股票质押所属的信用业务合计接近江海证券营收总额的50%。

而对哈投股份来说，江海证券是贡献最大的子公司。数据显示，2017―2019年，哈投股份证券业务营收分别为13.62亿元、15.55亿元和16.83亿元，占总营收比例分别为53.16%、56.35%和56.98%。不难发现，证券业务占据了哈投股份的半壁江山，且比例逐年提升。

公开资料显示，江海证券成立于2003年，是黑龙江省辖区内唯一的国有控股券商。拥有77家分支机构，包括20家分公司和57家营业部，其中33家营业部布局在黑龙江省内。

2016年，哈投股份通过重大资产重组收购了江海证券100%股权，随之，后者整体进入上市公司，完成曲线上市。哈投股份也从单一主业过渡到双主业，证券业务成为其最主要的营收利润来源。

上述人士分析表示，江海证券三大业务被暂停半年，必将影响其整体业绩，同时，对哈投股份未来业绩也将带来沉重打击。

时代周报记者发现，截至6月29日收盘，哈投股份是45家A股上市券商中唯一的“破净”股，今年以来，股价下跌26.18%。

被罚高管人均年薪数百万

除了三大业务暂停外，江海证券还有多位高管受罚。

包括江海证券债券自营业务分管副总裁饶晞浩、资产管理业务分管副总裁孔德志、股票质押业务分管副总裁蒋宝林。证监会拟对3人作出认定为不适当人选并限制有关权利的监管措施决定。

同时，葛新作为江海证券合规总监兼首席风险官，被给予公开谴责及限制有关权利的监管措施。董力臣作为公司总裁，主要负责人，被采取监管谈话措施。

时代周报记者根据江海证券官网披露的2019年年报发现，该公司向9位高管发放的税后薪酬总额为1570.68万元，人均174.52万元，其中40%采取延期支付的方式，期限为3年。

北京一家中型券商投行人士6月28日对时代周报记者表示，“人均税后175万元，相当于税前薪酬超过300万元。一部分薪酬延期支付在证券业并不少见，但如果在此期间被监管层采取监管措施，那么递延部分的薪酬大概率拿不到了。”

对于监管层指出的合规内控问题，江海证券将会如何整改？6月29日，时代周报记者曾联系其董秘孔德志，以及哈投股份董秘张名佳，但截至记者发稿，尚未收到回复。

哈投股份表示，公司将认真履行股东责任，督促江海证券全面加强合规和风险管理，并积极与监管部门沟通，严格落实监管措施决定，对相关业务进行全面整改。并承认，如江海证券本次被责令暂停部分业务的相关监管措施正式实施，将对公司经营业绩产生一定影响。

业绩亏损频繁踩雷

实际上，刚刚在2019年扭亏为盈的江海证券，近来日子并不好过。

哈投股份6月6日发布的月度财报显示，江海证券5月营业收入-1882.2万元，环比下降107.2%，同比下降128.2%；净利润-7319.2万元，环比下降149.5%，同比下降615.2%。

截至5月，年内累计营业收入为6.43亿元，同比下降42%；累计净利润为2.01亿元，同比下降58.1%。

同时，江海证券也深陷股票质押业务漩涡。6月19日，哈投股份发布了一则有关江海证券的仲裁公告。

内容显示，江海证券与梅河口金河德正创业投资中心（以下简称“金河德正”）因为股票质押式回购业务产生纠纷，涉及金额达0.95亿元，接近其今年前5个月净利润的一半。

除金河德正外，江海证券还踩雷*ST信通(4.500, 0.05, 1.12%)（维权）（600289.SH）、弘高创意(2.390, 0.01, 0.42%)（002504.SZ）、天广中茂（002509.SZ）、誉衡药业(3.200, -0.01, -0.31%)（002437.SZ）、天夏智慧(2.480, 0.00, 0.00%)（维权）（000662.SZ）、*ST赫美(1.420, -0.04,-2.74%)（维权）（002356.SZ）。其中，天广中茂连续20个交易日股票收盘价低于1元面值，已被深交所终止上市，目前正在退市整理期。2019年，江海证券对股票质押业务计提4亿元减值。

屋漏偏逢连夜雨，在2019年券商评级中，江海证券从2018年的A级跌落至BBB级。现在又领重罚，在新一轮分类评级中，无疑再添“减分项”。

在多重危机之下，哈投股份也决定转让子公司自救。

5月29日，其发布公告，称为减少江海证券资金占用，提高资金使用效率，拟以不少于约3.64亿元公开挂牌转让江海汇鑫期货51%股权。

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